澳门百老汇手机app

估值13亿 专注考试测评服务 你看好全美在线吗?

文/读懂新三板 花小星 2016/12/08 21:10 全美在线 投资

澳门百老汇手机app全美在线是谁你可能并不知道,但作为金融狗的你,在职业成长的道路上肯定参加过证券、基金从业考试、注会考试,或各大银行、国企的校招等等。这些考试都是全美在线组织的。

读懂新三板报道 全美在线澳门百老汇手机app是谁你可能并不知道,但作为金融狗的你,在职业成长的道路上肯定参加过证券、基金从业考试、注会考试,或各大银行、国企的校招等等。

这些考试都是全美在线组织的。

全美在线是中国领先的在线考试测评服务提供商,作为ATA(NASDAQ:ATAI)在国内的全资子公司,2015年5月拆除VIE结构,11月挂牌新三板

澳门百老汇手机app2016年2月,全美在线推出了定增方案,计划募资3.78亿元,目前定增还在进行中。

11月30日,读懂新三板&睿禾君调研了全美在线,公司内部人士谈到募资时表示,公司融资一定会秉着对投资人负责的态度,并且要和发展目标一致,实现公司和投资方的双赢。

那么专注考试测评服务的标的全美在线,究竟有什么样的投资价值?

回归国内市场的全美在线,会得到投资人的青睐么?

1、全美在线:金融从业人士,总有一款考试适合你

全美在线组织的考试包括职业资格考试和招聘考试,客户主要是政府的行业协会和大型企业,因此很多人没有听说过公司,但参与过公司组织的考试,比如证券从业考试、基金从业考试、注册会计师考试,各大银行、国企在全国范围内的校招,都是由全美在线组织实施的。

全美在线的核心业务是组织实施机考考试服务。公司2000年左右开展机考业务,目前在全国签约了3000多个考站,具备一年部署千万次考试的能力。在局部领域里,有一些竞争对手,但就考试全流程和在全国范围内组织和运营考试的能力而言,全美在线是独一无二的。

2015年全美在线前五大客户

全1

澳门百老汇手机app(数据来源:公司公开转让说明书,读懂新三板研究中心&睿禾金股研究院)

以职业考试测评为中心,全美在线延伸了业务线,包括在线教育和招聘。

澳门百老汇手机app全美在线的经营坚持考培分离的原则,因此公司本部所做的在线教育,主要是为在职人员提供职后培训,未来职后教育业务也是全美在线重点发展的方向。此外,2014年全美在线还和新东方网合作参股职尚教育,这个公司主要业务是做考前培训。

澳门百老汇手机app招聘方面,主要是替企业招聘人员。因为长期和企业合作组织招聘考试,全美在线了解企业的用人需求,并能把这种需求进行科学量化,另一方面,基于组织职业考试方面的经验,全美在线可以对应聘者的能力进行精准测评,然后把企业的用人需求和应聘者素质进行匹配,为企业招到合适的人才。全美在线目前可以完成从策划招聘、宣讲、简历筛选、笔试、面试等一整套的招聘外包服务。

全美在线挂牌新三板后,为避免同业竞争,母公司ATA将最有价值的考试测评服务业务转移给新三板公司全美在线,母公司保留K12阶段的考试和内容服务业务。考试测评服务是ATA主要的收入来源,因此全美在线挂牌这件事也可以理解成,ATA借全美在线回归国内资本市场。

业务转移使得2015年全美在线收入大增。

全美在线基本财务数据

全2

(数据来源:公司公开转让说明书,读懂新三板研究中心&睿禾金股研究院)

2、信息化和市场化是未来职业考试发展的方向

中国是考试大国,据统计每年有1.7亿人次参加各种考试,2013年-2015年考试人数保持上升趋势,考试市场还处在增长之中,并且出现一些新变化。

1.从考试的组织者来说,一般考试都由政府部门或上级主管单位组织,比如学历考试和能力考试,随着社会的发展和分工的细化,职业资格考试市场开始有第三方考试公司介入,提供专业化的考试服务。

澳门百老汇手机app随着考试市场化程度的提高,第三方考试公司占据的市场份额也会相应提高。

2.从技术上来说,和传统的纸笔考试相比,电子化考试有很多优势,比如可以极大地提高考试效率,节约物质资源,更加公正客观,但目前电子化考试仅仅占所有考试的5%,可以预见在未来,电子化考试的市场份额会进一步提升。

3.从考试类型来说,当前国内的考试K12以上的考试主要分为以下4类:

澳门百老汇手机app职业资格考试方面,2015年大量部委主管的考试已经移交给行业协会,给电子化考试市场带来新的机会,因为这些考试的组织实施依赖于第三方公司,如证券从业考试;

入职考试除公务员考试外,一般由招考单位自行组织,大型企业招聘可以由公司HR部门组织,也可以由第三方公司组织,考试的市场化程度比较高;学历考试一般由国家统一组织;

澳门百老汇手机app能力考试,如英语、计算机等,一般由专门的考试机构组织。

2015年,我国参与公务员考试的人数有128万人,而参与注册会计师考试的由约80万人,参与证券从业考试的由85万人,参与职业资格考试人数非常多。

澳门百老汇手机app全美在线切入的主要是职业资格考试和入职招聘考试市场,今后无疑将是考试技术和市场格局变化的受益者。

全3

(图片来源:公司公开转让说明书)

3、全美在线的护城河有多宽?

全美在线是新三板市场里一个独特的标的。

澳门百老汇手机app首先作为纳斯达克上市的ATA的子公司,全美在线的公司治理和内控都和美国上市公司保持一致,即使和国内A股上市公司相比也毫不逊色。

其次,全美在线业务的独特不仅体现在组织和实施考试,也体现在它的技术、运营、渠道、甚至竞争对手上,想要花费时间和金钱重新复刻一个这样的企业,难度很大。

在考试服务领域里,全美在线在商业上并没有特别明确的竞争对手,因为许多组织考试的是隶属于政府的服务机构,比如业务和全美在线相近的考试服务公司ETS。要成为政府机关和事业单位的合作方门槛很高,这也部分决定了行业进入的壁垒较高。

技术上,全美在线拥有具有自主知识产权的 DST 技术、ATA-ML 技术等目前业内领先的表现技术,可支持多样化的试题表现形式,除了试题制作,平台还要满足信息安全和存储的需要,信息的安全、技术的稳定可靠这些对于组织考试的公司至关重要。

澳门百老汇手机app渠道和运营上,全美在线在全国拥有3000多考站,具备一天实施上百万次考试的能力,除了政府以外,这样的组织考试能力也是没谁了。

澳门百老汇手机app除了B端和G端以外,全美在线还在布局在线职业教育和精准招聘市场。全美在线基于以往的业务经验,新业务以测评为主线,对在职人员开展职业教育,以及为企业筛选和输送适合特定岗位的人才。

2016年2月,全美在线公布了股票发行方案,计划以每股22.55元募资,金额不超过3.78亿元,按这个价格估算,全美在线估值12.6亿,按2015年的每股收益计算大约16倍市盈率。

全美在线是你心中具有投资价值的标的吗?

读懂新三板原创文章,请转载时务必注明文章作者和“来源:读懂新三板”。欢迎监督读懂新三板的内容,如有任何问题,可联系读懂君(微信:ddxinsanban3)

页面未找到_读懂财经
IM体育注册 乐天堂官网手机版 大发体育官网 三昇体育平台 平博88官网 ag体育注册 bet九州体育入口 下载app送38彩金的平台 天发国际娱乐手机版 天发18娱乐官网

热门文章

IM体育注册 乐天堂官网手机版 大发体育官网 三昇体育平台 平博88官网 ag体育注册 bet九州体育入口 下载app送38彩金的平台 天发国际娱乐手机版 天发18娱乐官网